Les gérants, pour justifier que le marché américain n’est pas trop cher, prennent comme référence le niveau du BN/action par rapport à la moyenne du BN/action sur les 10 dernières années.
Du fait qu’il y a eu des années de PER (price earning ratio) assez élevé depuis 10 ans la moyenne des PER est élevée.
Ainsi de 2009 à 2018, la moyenne des PER est de 17,70.
En juin 2019, le PER (estimé) est de 17,10 inférieur à la moyenne, d’où la réflexion des gérants que Wall Street n’est pas trop cher.
En revanche pour calculer le niveau de Wall Street par la méthode de Benjamin Graham, nous prenons comme sous-jacent le niveau des bénéfices de Wall Street et nous arrivons donc à trouver que Wall Street est 49% trop cher.
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